周五沪深两市保持窄幅震荡，从大盘和创业板指的结构来看，最近一直都处于箱体平台之中。这个平台从10月一直延续到现在，时间已经非常久了。在横盘震荡的这2个月里，消息面上发生了不少大事，尤其是最近一两周，政治局会议、中央经济工作会议、美联储议息会议相继落地，但却都未能改变整个市场的横盘趋势。　　那这是否意味着大盘会持续横盘走下去呢？显然不会！横盘的时间越久，变盘的概率会越大，而且变盘的力度也会越大。所以接下来，我们仍然需要去预判下一个变盘节点到底在哪里？以及大盘可能出现的变盘方向？　　对于变盘节点，如果连续的重大事件都无法刺激大盘做出方向选择，那就只能从技术形态去寻找突破口。　　这点在之前的文章中，旌扬和大家就聊到过，不知道大家是否还记得。即下方60日线跟上来，大盘与60日线之间的缺口越来越小时，将出现技术性变盘。这是因为均线往往具有3大作用，支撑、压力和均值回归。绝大多数投资者都能理解什么是压力和支撑，但是对均值回归并不是太了解。说白了，就是股价离某条均线比较远时，两者迟早会碰头，要么是股价主动回到均线附近，要么是均线向股价靠拢。　　而旌扬平时在文章中经常提到的技术超买与超卖，指的是股价与5日线之间的关系。实际上，除了5日线外，所有的均线都有均值回归的作用。时间周期越短的均线，股价会越快回到该均线附近；时间周期越长的均线，股价回到该均线附近的时间也越久。　　在旌扬看来，综合利用均线的三大作用，是我们普通散户在实操时，最容易掌握的投资技巧。　　就以大盘和60日线的关系来说。60日线是中期生命线，对大盘中期走势形成重要支撑。目前大盘离60日线还有一定的距离，即60日线对大盘产生均值回归作用。过去2个月以来，大盘一直横盘不动，60日线缓慢跟上，这就是均值回归的体现。　　我们再看看创业板指，60日线的均值回归和支撑作用体现的更加明显。创业板指和大盘一样，过去2个月都在横盘震荡，60日线缓慢跟上，直到昨天和指数重合，这就是均值回归作用。昨天创业板指在触及60日线后，出现技术反弹并翻红，这就是60日线的支撑作用。　　如果大盘复制创业板的走势，那么60日线跟上来前，大盘就很难向上突破。反之，若60日线和大盘逐渐重合，在均值回归作用减弱后，大盘向上变盘的概率也会加大！　　这是大盘和创业板指的变盘节点问题，然后是变盘方向的问题？　　一直关注旌扬的朋友应该都知道，虽然这段时间大盘都是横盘震荡，但旌扬还是以看多为主的。这也是旌扬在综合了消息面、资金面、基本面和技术面之后得出的结论。　　在昨天下午《A股低开高走迅速消化外围利空！散户带血筹码全部落入主力口袋！》一文中，旌扬也和大家提到过这几个维度的最新状况，其实消息面、资金面和技术面的变化一直不大。消息面上，12月3件大事已经落地，后面多半就是各类稳经济利好不断出台，外围也不会有太大的利空。宏观经济基本面，今年4季度乃至明年上半年，问题都不大。技术面刚刚也有分析，还剩下一个变量，就是60日线跟上后，能否支撑大盘向上变盘。　　至于资金面，近期整体表现并不差。昨天的交易数据显示，大盘低开高走的过程中，机构资金的卖盘虽然有所释放，但仍然是净流入的，而且买盘非常活跃。游资昨天同样延续净流入。这两路主力都没有被美联储的议息会议落地吓到。　　而在今早的【A股猛料】，旌扬还跟大家聊到了一个更深层次的问题，就是A股市场今年开始从净融资转为净回报，这对于整个市场来说，是一次相当重要的变革！　　按照今早文章提供的数据，今年IPO和再融资规模都出现大幅缩水，截至12月18日，IPO规模仅680亿，只有前几年的一到两成；再融资也较去年萎缩了70%，只有2150亿。整个市场的融资规模不到3000亿。而截至12月14日，今年有3966家上市公司分红，涉及分红金额达到2.35万亿。回购金额有1600亿。这样算下来，今年整个A股市场一改过去多年的净融资格局，开始转向净回报。　　从文章的评论区中，旌扬看到大家对这几组数据都持有怀疑态度，一是分红公司到底有没有这么多？分红金额有没有这么大？二是没有把减持金额算进来，所以谈不上净回报。　　对此，旌扬特意去特意去复查了一下数据来源，分红数据出自东财，并非小道消息，所以可信度还是比较高的。不过旌扬并未查到今年全年的减持金额，只查到了2022年和2023年的减持金额，以及今年前9个月的减持金额。具体数据如下，2022年重要股东减持规模是4200亿，2023年重要股东减持规模3300亿（数据来源是平安证券），截至今年5月28日，重要股东减持金额325亿，截至今年9月30日，重要股东减持规模约735亿（数据来源是Wind）。　　由于上述数据均来自于权威机构，所以旌扬并不怀疑数据的真实性。我们把今年的减持金额加进来，即便不加增持金额，那么今年同样是一个净回报年。　　在旌扬看来，今年A股市场扭转了净融资格局，可以说是监管层与上市公司共同努力的结果。一方面，证监会几乎暂停了IPO，大幅压缩了再融资，相当于关停了A股市场向实体经济输血的水龙头。与此同时，国资委反复号召央国企加大市值管理力度，央国企带头分红、增持、回购，甚至是注销式回购。最终一减一加，才让A股市场起死回生。　　可能绝大多数的散户朋友对此感受并不明显，因为大盘还是在3000点附近震荡，并无太大的起色。短线行情也是有涨有跌，有时候还会出现急跌，赚钱效应并不是太好。不过旌扬认为，现在的行情要远比9月24日之前要好，最起码成交量放大了3倍多，每天市场的热点也不少。尤其值得注意的是，10月后机构和游资的交投活跃度已经明显增加，这在过去2年多里，都非常罕见。　　就以近期主力机构的调仓路径来说，12月机构席位同时向三条主线分兵，一是字节概念，二是大消费，三是这几天突然活跃起来的前沿科技如AI眼镜、脑机接口和量子通信等。　　和过去几年的行情对比，主力机构是很少在同一时间段狙击多个热点的，这是因为手上的子弹不足，只能投向一到两个方向。除此之外，大消费和前沿科技，从板块属性来看以前都很难被机构加仓，因为大消费的成长性偏低，而前沿科技又还在幼稚期，离商用较远。这种以往几乎在角落里的板块，现在都走了起来，也说明主力机构的子弹更多了，对市场的信心也更足了。　　这些细节告诉我们，A股市场确实和以前不一样了。

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